董事會對万科擴股方案進行表決。母公司投反對票，但代表國有股的董事卻沒有投反對票，也沒有投贊成票，棄權，同君萬之爭上的態度相一致。在1個月之後的特別股東大會上，代表國有股的投資管理公司同樣採取了棄權的態度。我理解，投資管理公司對万科投棄權票是為了平衡關係，不為難剛愎自用的陳老闆。在錯綜複雜的政府關係中，不投反對票就是支持。
根據證券發行的有關法規規定，上市公司擴股需董事會形成決議案，提交股東大會表決，通過後才能上報北京的中國證監會會審，批准了方可發行新股。
這個機制下，第一關是董事會。 1997年的万科董事會由19名董事組成，母公司有3個席位。令王石感到尷尬的是其投票時的決定，因為他佔的是母公司的董事名額。作為董事長，他應該代表全體股東利益投票贊成擴股；而作為母公司的代表，他又不得不違心反對。
不過，即使母公司的3票全額反對，沒有另外7名董事響應，也無法阻止擴股方案提交股東大會。 1991年，万科第二次擴股，母公司沒有能力跟進配售的新股，結果由深圳投資管理公司買下，並因此獲得1名董事席位。 1997年深圳投資管理公司持万科股票的比率是2%，這2%非同小可。因為根據有關證券法規，母公司的9%為法人股，而深圳投資管理公司的2%屬國有股。如果在上報證監會的報告中顯示國有股持反對意見，甭管股份比率多少，都會對參加會審的專家產生微妙的負面影響。
因此，國有股的一票成了關鍵，贊成和反對方都在乎這具有像徵意義的一票。
為了正確的目標，為了企業的利益，有時候企業家需要爭取股東的支持，在極端情況下，還要做好與股東的溝通工作。