所謂的股份制改革，有兩大難點，一是文件的起草，二是招股。先說文件起草。万科選擇的方式是在公開媒介上刊登招股通函。招股通函國內從無先例，怎麼寫？万科當時的年輕人們參考了大量的海外資料，在香港顧問新鴻基證券的指導下，經過了17次修改才最後定稿。
而準備在《深圳特區報》刊出招股通函的時候，万科又遇到了難題。在黨報上刊登介紹一家企業詳細情況的材料，在國內從無先例。報社不敢做主，上報市委宣傳部和當時主管宣傳工作的市委副書記秦文俊批准，最後還報到省新聞出版局審批，總之是把所有能夠遇到的問題都忙乎了一遍。
起草文件之後招股是万科股改的第二個難題。
對20世紀80年代末的深圳移民社會來講，他們熟悉黃土滾滾的大工地，清楚各種進口批文的含金量，也曉得了土地的商業價值，但對股票是什麼卻仍然懵懵懂懂。
1987年12月22日，深圳特區內新創立了深圳發展銀行，同時通過私募的形式向社會發行股票。為了表示對股份制改革創新的支持，李灝書記號召市委機關大院的干部認購，自己帶頭將多年的儲蓄款取出認購了股票。但響應李書記的認購者寥寥，搖旗吶喊是一回事，真金白銀掏自己的錢包就是另一回事了。
1988年的12月，同一年前沒有什麼變化。當時社會公眾連股票為何物都不清楚，更何況万科還是一家沒有多少名氣的小公司。即使万科是通過公募的形式，特區黨報搖旗吶喊，企業、市民仍不買賬。
1988年在深圳會堂第一屆股東大會上，主持會議的王石曾出示兩萬股（1元/每股）的憑證，表示對万科的業務前景有信心，自己也掏錢來認購了。此舉博得股東掌聲回應。
不過，還是有識貨之人。在當年10月首次召開外商認股發布會上，万科錄像機的合作夥伴，也是万科的第一位老師——著名的日本索尼公司購進40萬元股票，當次万科1000萬元外資股被認購一空。
在王石親任總指揮之下，万科以後來銷售住宅的大無畏精神，終於將2800萬出貨完畢。
企業的起步，大都是篳路藍縷。雖然磕磕碰碰，但是企業家要有破釜沉舟的決心，專注做好應該做的事情，才是出路。