万科股份制改革後，企業就由原來的國有企業變成了股份制企業，性質變了，自然營業執照也要變。這次万科又給工商局出難題了：當時營業執照上的性質這一欄，工商局的選項沒有“股份制”這個詞。最後，想了個萬全之策：把全民、外資、集體、個人等性質全寫上，好讓人挑不出毛病來——恐怕這本營業執照在中國是絕無僅有的了。
當年，万科提出的股份制改革方案是擴股2800萬。万科原來為百分之百國有，淨資產1300萬元。擴股之後，深圳經濟特區發展（集團）公司的持股比例一下子降到30％出頭，但還是第一大股東。
1991年1月万科股票在深交所上市交易，1993年4月又發行4500萬B股。此後万科多次擴股融資，深圳經濟特區發展（集團）公司所佔股份一降再降。王石就曾戲言，股份制改革上市的過程，就是給万科鬆綁起飛的過程。當然，真正脫離上級主管公司，那還得到上市10年之後華潤入主成為大股東才完成這一轉化，這恐怕是當初參與這事情的各方都沒有想到的。對於換了幾任老總的主管公司來說，沒想到王石毅力這麼頑強，在公司做大之餘，終於能夠完成這樣一個幾乎不可能完成的任務。而對於王石來說，恐怕也沒有想到，這一場股權拉鋸戰，竟然成為他生命的黃金10年中經常揮之不去的陰影。
幾乎所有偉大的行動，都有一個可笑的開始。而對於企業發展方向的選擇，哪怕一開始顯得多麼荒誕不經，只要堅持做好，結果往往是令人寬慰的。