所謂“新錢”都是短錢，“老錢”都是長錢。從全世界來看，老錢實際上是越來越多，新錢也層出不窮，但是每一個錢的遊戲規則差距非常大。在中國，民營企業錢的歷史都很短，萬通也就16年；最長的錢是壟斷的錢，大概也就有30多年。江南春雖然賺很多錢，但也才做了4年，所以中國的錢大都是一些“新錢”。今天，我們要跟不同的錢打交道，就得先學會聞清楚各種錢的味道，才能知道怎麼跟它打交道。
在歐美，從資本主義初期到現在至少也有400多年，這400多年他們的私人產權制度、財富的管理制度以及經濟社會制度沒有什麼變化，於是很多錢就一代一代攢下來了，所以老錢在歐洲特別多。這些老錢分成了兩類，一類變成了消費，一代一代地被消耗掉，另一類被繼承了下來。繼承下來的老錢又分成兩種用途，一種用於企業的投資、用於經營。像我去過的法國一個最老的加工企業，300多年了，現在做金融，別的也做，300多年轉型好幾次，差點沒死。還有一些，我們今天看到更多的一些老錢，變成了家庭信託基金或者公益基金，這些以基金形式存在的老錢當中，除了用於他們本身社會的公益以外，還有一些是用於投資的，福特基金會、卡內基基金會等就是公益基金。但更多的我們現在打交道的可能是一些投資基金，羅斯福基金是這些投資基金又根據偏好不同分成很多直接投資基金，還有一種作為股票的間接的投資基金，以及一部分做風險投資的。基金的形式非常複雜，每一個基金都會選擇自己不同的偏好，然後來到我們面前。這時我們見到的不是金主，不是這些錢的主人，而是錢的代理人。
錢的本性是“懶饞佔奸滑”。有錢的人幾代以後可能就不被人關注了，他們既不想四處奔波、辛苦打拼去賺錢，可又饞想佔便宜，還姦、很狡詐，且滑、一有風吹草動就想跑，所以這些老錢的本性基本上集中在這兒，用過去貶義詞說就是又貪婪又瘋狂，還膽小。那麼他們要用什麼人？第一，要用勤快的人，你懶，那他貪婪的慾望怎麼滿足？所以得僱勤快的人；第二得僱有技能的人，會佔便宜的人；第三得設定一個良好的製度，以便說跑就能跑。誰來充當這些角色呢？就是基金經理，基金經理就是又能幹，又勤奮，又缺錢的人。這些人代表這些老錢在全世界到處跑。
因為看管錢的人很貪婪，這筆錢本國內如果是10%的回報，到中國一定得達到20%以上，否則他們跑這麼遠幹嗎？在這20%以上的回報中，基金經理還要分得其中的20%，管錢的主人得到總回報的14%、15%。如果這邊是高風險地區，他還要再加高回報。所以實際上基金就成為很貴的錢了，因為中間加了一道勤奮、專業的基金經理，而這些人也很貪婪，兩個貪婪的人合在一起玩這個錢，所以他們的回報要非常高，這個錢是特別難用的錢。為什麼難用呢？因為還有一個“滑”在後面，他一定要在危機的時候跑得最快，他設計的交易結構會非常複雜，光律師費就很多。所以他一定要上市，上市的目的就是腳底抹油——能溜。這批專業的人在中間設計這套制度，今天你要跟他打交道，跟這些老錢打交道，跟基金打交道，你面臨的壓力就很大，你的業務必須成長性非常好，你的回報率必須在每年30%、40%。
所以在房地產行業就面臨這個問題，全部股本回報要20%以上，國內的地產商都說貴，但我算了一下，也沒法不貴。你可以算一下這個錢的來路。比如凱雷基金的董事會，就像一個總統委員會，很多都是退下來的像老布什和澳大利亞的霍克這樣的人，錢是從私人那兒拿來的，有利息；美國稅本身就高，到海外投資還有個稅的問題；他們僱這麼多牛×的人，這又是一項支出；另外中國風險又大，他們必須要打一個量，算的時候先留出50%的回報，一旦政策不穩定，一下就變成30%的回報。高風險，要的回報的餘量就大，中間這個錢一層一層分回去，錢的損耗又加大，所以他們把錢的損耗、時間成本再算上，沒有20%不行，但是你算一算，其實真正能落到東家的錢也沒有多少，這就是遠道來的錢，老錢。但是老錢穩定，它在全世界找機會，有本事僱又貴又勤快能幹的人。
但“新錢”往往不是這樣的，比如說在中國，人家來找你投資，風險都是一樣的，自己一看就知道，不需要這麼多代理人，而且市場沒有競爭到這樣一個程度，非得要由專業的人員來打理，尤其我們自己的房地產領域，不需要再請基金經理來打理。
另一方面，錢的時間長短氣味上也有區別，在歐洲，越老越長的錢越有貴族氣，就是說它比較穩定，掌握這個錢的人性格也比較穩定。另外，他們會做一些公益的事情，即這些基金會拿著這些錢再去做好事。而新錢往往比較魯莽，拿下來很快就要折騰出去。所以在歐洲最近有專門的人研究這些老錢。我記得曾經有位朋友到英國愛丁堡做路演，碰到一個基金叫“寡婦基金”，很多錢。其起因是二戰以後那兒出現了很多寡婦，然後大家去援助這些寡婦，這些寡婦慢慢有了錢，最後就把這個錢做了基金，交給專業人員管理，後來專業人員管得很好，這個基金規模擴張得很快，於是就變成了著名的“寡婦基金”，很多公司去路演的時候都會見到這些寡婦基金。我覺得在公司經營當中一定要非常清楚你看到的每一個人手裡的錢的來源與背景，先辨別他手裡的錢，再決定要不要花精力去見他。並不是說聽說有錢就要見，一定要判斷這個錢跟自己公司的業務有沒有關係、可不可能有關係，沒關係就不要見了。
比如說美國的養老金、退休金。這些錢跟我們房地產開發沒什麼關係，基金經理天天來晃，其實都是留學生來找飯吃——一群又窮又勤奮的人。但是你天天跟他談什麼呢？那個錢一定是投資委員會決定的，又不是他決定的，你要跟基金打交道就一定要知道基金的本性，同時還得知道這個人是不是簽字就能投資的——有些基金經理是簽字就能走錢的，大部分基金經理得“仔細研究研究”，就像土匪中在外面把風的人，這些人轉悠一圈發點信息就得回去。所以聰明的人在跟錢打交道時應該養成個習慣，遇見國外的基金，先問清基金是乾什麼的，是什麼錢，你把基金資料發過來，弄清楚其管理規則是什麼，誰來決定這個錢，然後告訴我們這個錢跟我們可不可能有關係，沒關係我們就不見了。這樣可以避免我們在投資工作上花不必要的精力、浪費時間。