菲奧莉娜當時的另一個指望是，賣打印機後一勞永逸地掙墨盒錢。這個策略也沒有行得通，這裡面有除了技術和商業的因素，還有更深層的原因，就是來自亞洲製造的衝擊。現在，中國製造似乎成為了一個時髦的詞，因為中國為世界生產從玩具、服裝到家電等各種消費品，甚至包括Burberry和Armani在內的奢侈品。但是，這裡我想講的亞洲製造並不是指歐美在亞洲進行外包加工（比如台灣的郭台銘），而是指像亞洲人自己的公司在一些產業上徹底替代歐美公司，比如豐田、本田代替通用汽車和福特，聯想替代IBM等等。很不幸，惠普是亞洲衝擊的犧牲者。
二戰後的信息技術，大多起源於美國，而矽谷更是世界創新的中心。儘管2000年矽谷受到互聯網泡沫崩潰打擊最大，但是，它依然是信息技術和（以Genentech為代表的）生物技術創新的中心，但是，和二戰以前不同，每一項起源於歐美的新技術，用不了多久就會被日本人、後來還有韓國人和中國人掌握。於是，一種技術出來後，歐美公司在沒有亞洲競爭對手時，可以打一個時間差，掙一個高額利潤。以前，這個時間差有幾十年，現在已經縮短到幾年甚至更短。比如，五十年前日本的日立和松下等公司造出可以媲美惠普的示波器花了十幾年的時間，而到了八九十年代，佳能仿製出惠普的噴墨打印機幾乎沒有花任何時間。這樣一來，惠普等公司就不得不和亞洲公司面對面的競爭了。
在九十年代末，隨著數碼相機的普及，高質量噴墨相機的市場迅速增長，但是由於有佳能和愛普生等日本公司加入競爭，噴墨打印機的利潤被大大壓縮了。一台高質量的彩色噴墨打印機本身的價格不過一百美元上下。因此，靠賣打印機顯然掙不了幾個錢。惠普最初將打印機墨盒的價錢定的很高，一套墨盒大約是打印機價錢的一半。這便是吉列通過刮鬍子刀架掙刀片錢的做法。但是，惠普的墨盒和吉列的刀片有個很大的區別。刮鬍子刀片是一分價錢一分貨，吉列的刀片比廉價低質量的確實好不少，而且刮鬍子刀片是一種特殊的商品，對它馬虎不得，用一個劣質刀片刮破臉可不是件好玩的事。因此，大眾會首選吉列刀片。打印機墨盒則不同，惠普的墨盒本身就是由中國的OEM廠生產的，它和兼容的墨盒在使用上沒有什麼差別，但是價錢上卻差出了五到十倍，因此很多人不去買惠普所謂的原裝墨盒而使用兼容的。後來惠普禁止兼容墨盒的出售，但是佳能和愛普生沒有禁止，於是人們乾脆連惠普的打印機也不買了。在噴墨打印機剛出來時，惠普是統治這個市場，而現在，雖然它還是這個領域最大的廠商，但是在世界的份額只剩下百分之四十幾了。
亞洲製造的影響不僅僅在於限制利潤率，而且還在於亞洲公司參與製定商業模式和遊戲規則。如果沒有佳能和愛普生等亞洲的競爭者，惠普或許還有可能採用吉列的商業模式一勞永逸地掙錢。現在，它不僅要和日本公司面對面的競爭，去掙打印機本身那點蠅頭小利，而且一勞永逸掙墨盒錢的財路也被斷了。為了抵消亞洲製造的衝擊，歐美公司十分鼓勵和支持代加工即OEM似的亞洲製造，這樣可以降低它們的成本，但是會千方百計阻撓亞洲公司打自己的品牌，因為這樣會對它們產生威脅。可以這樣講，美國公司很喜歡OEM大王郭台銘，不太喜歡松下幸之助和華為的任正非。
從2003、2004年起，整個矽谷開始復蘇，很多公司回到並超過2000年的水平。但是，惠普一點沒有好轉的跡象。華爾街不斷看空惠普的股票，忍無可忍的股東們終於決定趕走毫無建樹的菲奧莉娜。根據美國公司的慣例，惠普提供給她一筆豐厚的退休金，然後由她自己提出辭職，這樣大家面子上都好看。菲奧莉娜臨走還從惠普投資者手中拿走了上億美元的現金和股票。但是，股東們寧可花錢請她走。菲奧莉娜離職的當天，惠普的股票大漲了10%。這是一次慘痛的教訓，它說明如果一個公司不能挑選好掌舵人，以後替換掉他成本也是很高的。