有個人叫劉厚生。他是南通“狀元商人”張謇的得力幕僚。人人都說《清帝遜位詔書》是張謇手擬，而有人說最後一句是劉厚生加的。那句話是“予與皇帝得以退處寬閒，優游歲月，長受國民之優禮，親見郅治之告成，豈不懿歟？”這句話加與不加，都無損詔書的效力，但加了，卻顯得清帝母子以天下為重，不以皇位得失縈懷，又為民國承諾的優待條款敲磚釘腳，十分漂亮。這人是個角色。
劉厚生在他所著的《張謇傳記》論及江蘇在辛亥時的地位，道是：
“以蘇、浙兩省之地位而論，江蘇尤重於浙江。我們把各省獨立之日期，加以查考而推論其影響。武漢起義為舊曆之八月十九日，蘇、滬獨立為舊曆之九月十四日。在此二十五天之中各省之號稱獨立者，不過湖北、湖南、陝西、山西四省，此四省之中山西之井陘娘子關，湖北之漢口、漢陽尚在戰爭之中。自九月十四日上海、蘇州相繼獨立之後，至九月十九日五日之間，通計全國宣告獨立者，已有十四省之多。土崩之勢已成，清廷顛覆之命運已定，蘇省之舉足輕重乃是誰都不能否認的事實。”
他認為，蘇滬之重要，一由於地，一由於人。所謂“地”是“蘇省居長江下游，襟江帶海，控制南北洋，又為全國文化經濟之重心”，“甲午中日戰爭之後，戊戌之維新，庚子東南互保之條約，皆以上海為策源地。辛亥革命雖爆發於武漢，假使無上海、蘇州之相繼獨立以號召全國，清政權之消滅，恐尚不若是之易易”。
而“人”的因素，是因為蘇、滬獨立，官－商－革命黨聯成一氣，與其餘地方全賴新軍會黨大不相同。 “蘇州獨立之後，又擁戴巡撫程德全為都督，開各省未有之先例”，而“蘇省諮議局之議長張謇，尤負全國重望。蘇省獨立之後，曾由張謇領銜，電致各省，並致內外蒙古，請其贊成共和，影響之巨，不可思議”。這話當然是為傳主張謇評功擺好，但也未嘗沒有切中肯綮。清室之亡，非張謇所願，但清室如何亡，民國如何成，張謇為首的立憲派起了關鍵的作用。
東南獨立之機，實發軔於上海。上海是全中國最大的商埠，也是最混亂最自由的魔力都市。所謂“冒險家的樂園”可不單單屬於那些飄洋過海來發中國財的高鼻藍眼，革命黨人在上海同樣經營多年，這裡的租界庇佑著一切有野心的人。
上海光復，主要力量有三方面：光復會敢死隊主要負責閘北，那裡有巡警總署的起義警察接應，商團配合行動；南市城廂內外以商團為主，起義警察為輔；進攻江南製造局以同盟會敢死隊為主，商團為輔。
其實上海在大清帝國的行政序列，地位並不高，最高長官不過是一個“蘇松太兵備道”（當然是天下最肥厚的道台缺），而且不能駐軍。某種意義上，這是被朝廷放棄的“夷場”。自然上海的經濟地位、戰略地位顯而易見，然而朝廷控制不住，也就只好放手。於是各方勢力在此平等競爭，租界當局只要不出亂子，倒也不管。上海光復，是光復華界，基本上只跟警察廳、商團、革命黨有關。
攻打江南製造局，不是為了上海光復本身。江南製造局槍械雖多，清廷在上海也無兵可派，只能從蘇州或南京調軍來圍剿，以當時大勢而言，蘇滬兩地自顧不暇，根本辦不到。攻打江南製造局，是因為有消息說將有五艘滿載軍火的船隻，即將從吳淞口啟碇，直發武昌。因此攻下江南製造局，是為了救援首義的武昌。
長江下游一帶是光復會的勢力範圍，以李燮和為首的上海光復會之前的努力頗有成效，聯絡警察起義，跟吳淞砲台接觸，都談得差不多了。江浙自太平天國之後，接管的駐防多是湘軍，李燮和自己是湖南人，大佔便宜。武昌的黎元洪也封李做“長江下游招討使”。
同盟會則是硬生生打進來的。當舖出身的陳其美以硬碰硬，一面自行聯絡商團，一面重複聯繫警察廳與吳淞砲台，還有江南製造局。他的策略是多出運動費，光復會出多少，我比他們多一倍，多幾倍！而且，上海的青紅幫在陳其美掌握之中，留日歸來的士官生如張群、蔣介石也都支持陳，同盟會的勢力漸漸也起來了。
九月十三日（11月3日）的起義日期，是由陳其美提出來，與商團首領李平書議定的。李燮和後來才得知，十分不滿。從李平書內心出發，肯定也不願意當這個出頭椽子。一方面商團還是擔心清廷會調動蘇州南京的軍隊來攻，另一方面張謇為首的江蘇商人在上海勢力亦很大，上海商團多少要看一點那邊的眼色。李平書當然希望蘇州、杭州先行獨立，上海再跟進，就順理成章多了。
李平書自己是江南製造局提調，無奈製造局總辦張士珩（楚寶）不肯聽他的話共同舉事，只好組織攻打。只是九月十三日上午，閘北已經光復，張士珩收到風聲，加強戒備，“於江濱設排炮六米，要口設水機關槍，更於大門設小鋼砲”，商團這邊只有長槍與手槍，同盟會敢死隊只有商團借給的步槍四十枝，還有土製炸彈數枚，怎麼打嘛？
有一個很上海灘的傳說：光復會出了大價錢，已經買通了製造局裡的內應，到時這邊一攻打，那邊內應外合，製造局唾手可得。可惜，聯繫製造局內應的中間人是騙子，收了光復會的錢，事情嘛一點沒做，攻打阿有不吃癟的道理？
商團開到製造局，開頭並沒有進攻。沒有計劃參加攻打的陳其美突然站了出來，聲稱他來說服守衛軍隊，可以不流血——估計同盟會私下聯繫守軍，就是等著這時候陳其美閃亮登場，一舉立威，自然就能壓過李燮和。
結果卻很不妙。 “陳其美對張楚寶的軍隊作了一番演說。軍隊方面認為他既不是沈恩孚，又不是李平書，不理會他，並出其不意，把他拖了進去。外面要裡面釋放，裡面不放；外面就要進攻，裡面說，'不睬！'”（賈粟香）也有人說，陳其美是主動去見張楚寶勸降，不過李平書都說不通，陳其美憑什麼敢自蹈險地？
那就進攻吧。劉福標率領的敢死隊往裡衝，裡面先放了一排空槍，敢死隊繼續往前衝，還擲了兩枚土炸彈。守軍實彈還擊，敢死隊死一傷二，嘩啦一下退下來。商團的人補上，又陷入僵局。
這個僵局的打破，是因為總辦張士珩跑掉了。我們現在像看電影一樣看歷史，當然知道商團和敢死隊拿製造局毫無辦法，可是張士珩不曉得啊，當時革命黨在舊官僚耳朵裡，幾乎都是神通廣大的亡命之徒。現在閘北已經失守了，上海道台劉燕翼、上海知縣田寶榮、巡警總局長姚捷勳也逃進了租界。張士珩一個沒有經過戰陣的總辦，又能怎麼辦呢？
而且滬上商會，打仗一般般，經濟手段都厲害得很。手下來報：十四日晨五時，旅滬某商會已出賞格：“如有人拿獲張楚寶解城者，賞洋五千元。”上海灘什麼都要別一別苗頭，又聽說某團體刷新了賞格：“如有人拘獲張楚寶解到本會者，賞銀五萬元。”銀子是白的，人心是黑的，萬一製造局裡哪些傢伙聽到風聲，把自己抓起來去領賞，又該怎麼辦呢？
他一跑，製造局群龍無首。但守軍還是盡忠職守，拒不投降，閘北的革命黨人聽說此事，也派人來支援。但是一直打到天亮，還是打不進去，改打後門，也打不進去。製造局附近有一個小店，店老闆建議：“打不進去，就燒吧！”捐了十幾聽火油出來，這時上海光復的一個特色出來了：伶人。
潘月樵、王鍾聲這幫伶人都有功夫在身上，就從後門跳進去放火。火頭一起，守衛就亂了，製造局被攻占。而黃興之子黃一歐說，能進製造局是“一部分同志在製造局西邊圍牆下挖開一個洞子，塞滿炸藥，霎時轟然一聲，炸開了一個大缺口”，大家才衝進去的。
光復軍參謀長楊鎮毅的說法又不一樣：他說光復會確實聯絡好了製造局部分守軍，但是陳其美打聽到這個消息，為了搶功，單獨聯絡商團，提前攻打製造局，“可是他們不懂得我們和新軍聯絡的口號，一闖進去，就被打垮，陳其美被擒”。後來李燮和率光復軍來援，才裡應外合打下製造局。
看來，江南製造總局是怎麼攻下來的，就像五四那天趙家樓是誰燒的，也成了一個人言人殊的懸案。
不管怎麼說，陳其美是有些失算，製造局攻下之後，同志們好不容易才找到陳。他在眾人面前的形象頗有些狼狽：“只見他手足帶著鐐銬，坐在一張條凳上，頭緊緊靠著板壁，默然不動。一看，原來他的髮辮從新鑿的壁孔拉出房外，房外樑上掛著一個鐵鉤，髮辮就緊緊縛在上面，所以他一動也不動。”
上海這種地方，絕對不容許權力真空太久，何況已有謠言傳出，說北方派兩艘兵艦來攻打上海，所以第二天李平書便召集地方自治機關商會、商團、救火會在海防廳署開會選舉政府。不知道為什麼，李燮和的光復會方面竟無人出席，與李燮和有些關係的與會者只有滬軍巡防營駐浦東管帶章豹文——這讓人不能不對李平書的立場產生懷疑。
民政方面很好辦，李平書、王一亭、穆恕齋、吳懷玖，這都是上海自治原本的負責人，繼續負責好了。軍政府方面，有人提議李平書的侄子李英石當都督，陳其美為軍政長。然而陳其美的把兄弟黃郛跳了出來：“論功勞，我會陳其美同志率先沖入製造局，立了首功！都督非他莫屬！”
會場大嘩。黃郛索性把手槍拿了出來：“誰敢不同意？”
除了同盟會員，都不同意。上海這麼大個地方，憑什麼讓一個當舖伙計當都督？再說，陳其美是浙江湖州人，湖州人來管阿拉上海人，笑話！
你有手槍，我們沒有嗎？穿軍裝的人都開始掏槍，黑幫片要上演了。
猛然一個人跳上桌子：“陳先生昨天吃了大苦頭，現在給他一個軍政長，太不公平！誰不服他當都督，我炸彈一扔，大家同歸於盡！”
他手裡真的拿著一枚炸彈。正是同盟會敢死隊頭目劉福標。
這也太不像話了！王一亭、沈縵雲等地方士紳哪裡見過這個，一半因為憤怒，一半因為驚恐，他們站起來向外走，嘴裡憤憤地叫喊：“陳其美搶都督！”“劉福標扔炸彈！”這一鬧，海防廳外面本來不知發生什麼事的民眾與衛隊也大混亂起來。李平書只好宣布散會。
同盟會根本不管你散不散會，會議剛一結束，“滬軍都督陳其美”落款的佈告已經貼滿浦江兩岸，時間是“黃帝紀元四千六百○九年十一月×日”。看來，這張告示在攻打製造局前就已經印好了。
然而光復會那邊總不能無所言語。李平書急忙趕到光復會總部銳峻學社，去勸說李燮和。橫的怕不要命的，這位商會領袖還是希望盡量息事寧人：
“今日之事，大局為重，如何？願君一言。”
在場的光復會員也大為不平，“有人主張由李燮和出面，變更佈告。有人主張逮捕陳其美，治以違令起事篡竊名義之罪”。李燮和肯定也不想忍這口氣。但同盟會先搶占了名義，光復會一動手，就成了釁自己起。而且今天的會議己方未聞通知，現在李平書又來勸和，看來商會多半站在陳其美一邊。這口氣不忍也得忍。
李燮和同意讓出滬軍都督一職，但要求陳其美調撥巨資，犒賞起義軍警。這當然不成問題。然而李燮和還是不願意在陳其美麾下聽令，正好吳淞砲台由光復會一力說服起義，吳淞警察局長黃漢湘又是老鄉，李燮和索性遷去那裡，自立為吳淞軍分府都督。這樣，加上蘇州的江蘇都督程德全，五百里內，三位都督。
“搶都督”是辛亥一景。幾乎在光復各省都會上演，擺不平的時候，要不就因人設官，分庭抗禮，要不就內部火併，釀成血案。陝西、山西、湖南，莫不如此。
不過，陳其美的野心更大，他可不會滿足於一個滬軍都督的位子。
李燮和在吳淞上任不久，於車站遭到刺殺，刺客從車窗外放槍，打死了李的隨身衛兵。指使人為誰，大家心知肚明。過不久，陳其美又派某位青幫“白相人”來找李燮和，要求李取消軍政分府。李只得再次退讓，以製造局提供槍枝為條件，將吳淞軍政分府辦為光復軍司令部。
陳其美做事，好用青紅幫手段。同盟會員周南陔，只是租界裡一個中等職員，但他有位世交姜國樑，是巡防營統領兼吳淞砲台總台官。武昌起義後，陳其美找他去，要說服他的世交姜國樑反正。陳其美告訴周南陔：姜國樑已經得了光復會一筆錢，但不要緊，同盟會還可以出更多的運動費。但是，必須注意三點：（一）不可稍露風聲，使姜知道同盟會與光復會的關係；（二）要姜完全接受同盟會的調度指揮；（三）姜仍與光復會保持聯絡。這時陳其美已經在佈局，要跟光復會爭功，控制光復後的上海。
周南陔離開時，陳其美追上來附耳對周說：“儂勿要膽小，如果姜不聽講，要緊辰光，我們把伊做掉！”
還好姜國樑比較配合，而李燮和到了吳淞之後，陳其美又屢次讓周南陔聯繫姜國樑，打算動用吳淞砲台的力量，“武力解決”光復會。這次姜國樑沒有答應。
上海光復後，財政相當緊張，民政長李平書竭盡所能，搞到了三十萬兩銀子，但仍不敷用度。陳其美打上了上海大清銀行的主意。可是大清銀行行長宋漢章人在租界，根本不買陳其美的帳。
陳其美也真能計較，居然找到了這麼一個機會：宋漢章某日往吳芝瑛開的小万柳堂吃飯，小万柳堂瀕臨蘇州河，篤定是選擇位置最佳的水閣招待宋行長。而蘇州河恰好是華洋兩區的分界。陳其美居然派一隻小火輪，由黃浦江入蘇州河直撲小万柳堂，就從水閣上去，把宋漢章拖進小火輪，關進他的都督府。
這樣就不算從租界上捉人嗎？各國上海領事可不這麼認為，他們找到伍廷芳，要求他向“革命黨政府”（各國領事一直不用“滬軍都督府”稱呼上海新政權）要人。伍廷芳只得與陳其美開談判，結局是大清銀行停止將款項解往北方，陳其美方面放人。宋漢章出來後，為紀念吃這次苦頭，還自費印了一本《伍公平法記》，上海北京到處送人。陳其美這個流氓都督的名聲一下便打響了。
這時光復會有了利好：章太炎、陶成章分別自日本、南洋來滬。光復會人心大振，錢基博後來作《辛亥江南光復實錄》，對二人有如下評騭：
“炳麟徒以文學有高名，領袖光復會，而書生呆不曉事；成章智而能得眾，實左右之。光復會之有陶成章，猶同盟會之有黃興也。炳麟不足當孫文之恢廓有大略，而成章則勝於黃興之輕發多敗事；黃興未必推心於孫文，而成章則實竭誠於炳麟……起義諸公，各擅一地以組織政府，號令不統於一。成章憂其渙散無紀，而說炳麟以統一為天下號，與黎元洪、程德全、湯壽潛及宋教仁、張謇、熊希齡諸人，組織中華民國聯合會，旋改為統一黨。”
如果陶成章的計劃成功，恐怕不僅是陳其美在上海的地位有問題，就連整個同盟會在中國革命中的領袖位置都要發生動搖。因此一直有人說陳其美刺陶是孫文、黃興指使或至少默許的。尤其是浙江都督一職，杭州光復時已有人提議陶成章出任，同盟會力量在浙江較之江蘇更弱，但陳其美力挺立憲派的湯壽潛以遏製陶成章。南京臨時政府成立後，湯壽潛出任交通總長，浙方又提出陶成章出任，且有電文公開曰：“吾浙倚先生如長城，經理浙事，非先生其誰任？”意存仰慕，卻變成催命符。電文見報之日，即陶成章被刺之時。
陳其美指使蔣介石於1912年1月14日凌晨二時刺殺陶成章於廣慈醫院。當時上海已經謠傳多日，說“陳英士要刺殺陶煥卿”。陶成章因此換了幾間旅館，養病也挑了一間很僻靜的醫院。而據章太炎追述，陶成章確實收到過輾轉傳遞的警告：“勿再多事，多事即以陶駿保為例。”
陶駿保是光復會會員，鎮軍軍官。中華民國成立前八天，此陶被陳其美以“在九鎮進攻雨花台時，中途截留由滬運往械彈”的罪名，未經軍法會審，槍殺於都督府大堂。光復會事後提出種種質詢，陳其美拒不回答。
陶成章被刺後，孫、黃分別緻電陳其美，要求“嚴速究緝”，黃興並要求陳其美“設法保護章太炎君為幸”，而同盟會的機關報《民立報》則稱“盛傳滿洲暗殺黨南下，謀刺民國要人，公或其一也”。
章太炎明顯將這些說法認為是居心不良的煙幕彈。他立即寫公共信發表於《大共和日報》，直斥黃興“自陶之死，黃興即電致陳其美，屬保護章太炎。僕見斯電，知二豎之朋比為奸，已發上沖冠矣”，並說這種鬼域伎倆“但可於南洋土生間行之，何能施諸楊子江流域耶？暗殺本與盜賊同科，假令同盟會人誠有此志，則始終不脫鼠竊狗偷之域。克強以此恐人，而反令己黨陷於下流卑污之名”。有人說，這封撕破臉的公共信讓章太炎逃脫了成為下一個陶成章的危險。
蔣介石替拜兄陳其美完成這樁大事後，遭到光復會的追殺，在刺陶同伴王竹卿被光復會的複仇之火燒死後，被迫逃往日本躲避。後來蔣介石得正大位，御用文人寫及辛亥史，往往稱陶成章為“假革命”。
同盟會光復會從此勢不兩立，章太炎後來在川軍烈士悼念會上寫的一副輓聯：“群盜鼠竊狗偷，死者不瞑目；此地虎踞龍蟠，古人之虛言！”意向所指，明白無誤。
不過，正如錢基博所言：“成章死，而炳麟失其謀主，燮和無與提挈，光復會於是無能為役矣！江浙各地之光復，光復會之功為多；而同盟會嫉其掩己，陰賊險狠，命刺客交於衢路。炳麟貽書告孫文，置不理也！……炳麟徒托空言，光復會浸衰浸微，而同盟會獨盛於世。”
上海光復，是商團、光復會、同盟會協力達成，到頭來卻變成陳其美獨享其成。這位爺叔行事太霸道，上海人對他也很不滿意。眾口騰傳陳其美當日攻打製造局時輕易被抓，仿前清官員資格“兩榜進士”的說法，稱他為“一榜（綁）都督”，又因為陳其美喜歡逛妓院，當都督後不改英雄本色，據說還得過楊梅大瘡哩！又稱為“楊梅都督”。
種因必得果。上海光復這鍋夾生飯，過得一兩年，便讓人嘗出了滋味。李燮和在吳淞軍分府撤銷後，北上謀職，很快被袁世凱網羅，成為“籌安會六君子”之一。而二次革命，陳其美再攻製造局，“商團、商會和地方上的人都不參加。第一次攻製造局，大家不逃難；第二次攻製造局，大家知道要失敗，紛紛逃難。陳其美一打就失敗。”此次陳其美能動用的力量豈辛亥可比？但是沒辦法，辛亥年由李平書聯繫伍廷芳，即能說服租界當局一概不管革命黨行動；1913年在陳其美攻製造局失敗後，租界當局立即將陳部繳械。商會在上海的力量，實在舉足輕重啊。