次日上午，９月２１日，張伯倫在登機前對記者說：“捷克斯洛伐克問題的圓滿解決是加強英德兩國人民之間的友誼的主要前提；而它又是歐洲和平的無可爭議的基礎。本人的目標是歐洲和平，我也希望此行能打開通向歐洲和平的道路。”
此次，兩國領導人將在萊茵河上的戈德斯堡浴場會晤。首相的座機在科隆著陸時，前來迎接的有當地的要員。機場上還有儀仗隊；衝鋒隊樂隊高奏《上帝拯救國王》。儀式完畢後，英國人乘車來到下榻地彼得斯堡旅館。這家旅館位於河對岸的山上，與戈德斯堡隔江相望。希特勒常於喝咖啡時間來此旅館。對它周圍的景色贊不絕口。此次，他將英國客人安排在此處下榻。目的是要讓他們對德拉申弗爾斯鄉間的奇風異景產生印象；再者，若沿萊茵河溯江而上不到５０英里，便是傳說中的女妖大石的所在地。
從陽台上望去，張伯倫可望見隔江的德萊森旅館；首次會談將於下午５時在這裡舉行。半晌後，他乘著車子沿陡峭的山路來到江邊，換乘渡船。江兩岸站著數以萬計的看熱鬧的人們，他們聚精會神地看著江中的小船。此情此景使漢德遜不禁想起大學划船比賽。
德萊森旅館座落在西岸。張伯倫一行上船後不一會兒便到了。希特勒歷來是個和藹的主人。他首先詢問的是彼得斯堡的住房是否舒適。但是，在會議室內鋪著羊毛地毯的長台前剛一坐定，他們便談正事了。張伯倫一開始便歷數了他和法國人從捷克人那裡好不容易爭到的種種讓步。在將領土移交的全面而復雜的計劃作了扼要說明後，他提到了英法兩國向捷克所作的保證。說完，他便往椅背上一靠，臉上露出滿意的神色，似乎在說（施密特想）：“這５天來，本人的工作夠出色了吧？”
令施密特奇怪的是，希特勒平靜地、幾乎後悔地回答：“本人非常抱歉，張伯倫先生。我不能再與您討論這些事情了。
經過近日來事態的發展後，這種解決辦法已行不通了。 ”
首相唰地站了起來。施密特注意到，首相的濃眉下的和藹的眼睛，放射出憤怒的光芒。他怒氣沖沖地喊道，我不明白！這種解決辦法完全符合元首在貝希特斯加登提出的要求。
希特勒支支吾吾，詭稱在波蘭和匈牙利所提要求得到的滿足前，無法與捷克簽訂互不侵犯條約。他將英法提議一一予以反駁，並斷然要求'“從此”德國便佔領蘇台德。
張伯倫回答說，希特勒的這種態度既令他失望又令他摸不著頭腦。這是個嶄新的要求，遠遠超過了希特勒在貝希斯特加登所提的要求。他二次訪德所帶來的計劃足以滿足元首的一切要求；而他這樣做是用其政治生涯冒風險的。此時，艾·馮·寇克派特里克爵士遞給首相一張條子，上面說，德軍已在埃格爾跨過了邊界。張伯倫馬上抓住了這點。他說，這種事情的發生雙方都不可避免。他敦促元首與他一起“不遺餘力地、有秩序地、和平地將問題解決，勿讓槍擊和事故擾亂和平工作”。他問，希特勒有什麼建議能使他們在原則上達成協議？
回答令張伯倫涼了半截：德軍立刻佔領蘇台德，疆界日後用公民投票辦法決定。由於這一要求幾乎意味著捷克的徹底投降，兩人便唇槍舌劍地交鋒。舌戰了好一陣子後，埃格爾又傳來消息——是給希特勒的——說，有１２個德國人質已被槍決。結果，用不著說，希特勒又大發議論，說捷克人如何的極度不公平。接著，他發誓說：“如果布拉格受布爾什維克的影響，人質繼續被槍決，他便立即進行軍事干涉。”
會談進行了３個小時，彼此不歡而散，但又約定明日繼續會談。
在渡過萊茵河，乘車上山回旅館的途中，首相雖不露聲色，內心卻憤怒萬分。只在此時他才想到，他未使會談破裂並回家是否是個錯誤。希特勒是處於發狂邊緣呢，還是具有善惡二重性？若如此，張伯倫便有責任去打破僵局了。問題是怎樣才能做到這點。
在參加會議者中，他並不是唯一懷疑希特勒的神智是否健全的人。在德萊森旅館，幾個新聞記者在散佈謠言，說捷克危機令元首如此心煩欲狂以致爬在地板上咬地毯角。這種說法原係出自元首的一名副官。該副官說，元首已怒到“咬地毯”的地步了。 “咬地毯”原系一句俚語；某些新聞記者竟按字面去理解。其實，此語應譯成“走投無路”才對。如此幼稚無知，使元首的副官們——他們很少見元首發火——覺得好笑。希特勒發火時，一般是大發議論半個鐘頭；偶爾若大聲呵斥，那也片刻即逝。 “數次這樣'發狂'時我都在場”，魏德曼寫道，“我要說的是，他發的火，與那些脾氣很壞又無自製力的人發的火沒有什麼兩樣。”
有些心腹相信，希特勒之發火是為了效果。若果真如此，那麼，那天下午的發火，卻使其對手處於守勢。其時，張伯倫業已在草擬一封妥協信。信中，他建議由他出面探聽捷克人的風聲，看是否能作出安排，讓蘇台德地區的日耳曼人自行維持法律的秩序。
２３日早餐後，這封信被送過了河。由於根本不想妥協，希特勒認為這是對他的想法的斷然拒絕。在與里賓特洛甫及其他顧問進行長時間的“激烈的”磋商後，希特勒寫了一封很不友好的信作為回答。信的內容重複了他在會議桌上說過的話。因為信很長來不及翻譯，希特勒便令施密特帶著信去見張伯倫，當面進行口頭翻譯。施密特腋下夾著一個大牛皮紙信封，於下午３時左右離開了德萊森旅館。快到彼得斯堡旅館時，施密特發現旅館門口已圍了一群記者。有位記者喊道：“你帶的是和平還是戰爭？”施密特小心謹慎，未走漏風聲，連肩也沒有聳一聳。其時，張伯倫在涼台上，施密特被立刻帶了進去。片刻前，張伯倫與漢德遜還在不安地來回踱步；見施密特前來，首相剎時控制住了自己，似乎他是在偶然踱步。
施密特回來後，希特勒焦急地問：“他說了些什麼？他對我的信反應如何？”當他得悉張伯倫既不激動也不發怒時，他明顯地鬆了一口氣。不到一小時，張伯倫便派兩人渡河，給希特勒送來了答复。這封信既是妥協又是惡兆，是玩弄外交辭令的典範。首先，他答應將希特勒的提議交給捷克人，要求希特勒給他發一份詳盡地闡述他的要求的備忘錄。他建議，一俟收到元首的備忘錄，他便動身回英國。
他們進行了二次會談。這想必是張伯倫回國之威脅所致。雙方同意，張伯倫於該晚前往德萊森旅館，一方面去取備忘錄，一方面去聽希特勒對此所作的解釋。會談於晚１０時左右開始。由於參與會談的人數增多，會議是在一小飯廳內舉行的。漢德遜、寇克派特里克、里賓特洛甫和威茲薩克等人，圍著希特勒和張伯倫成半圓形而坐，且坐得很隨便。備忘錄則由施密特翻譯。希特勒要求捷軍從地圖——該地圖系備忘錄的附件——上所示的地區撤出。撤軍將從９月２６日開始，蘇台德於２８日正式割讓給德國。
“這是最後通牒！”張伯倫喊道，並舉雙手抗議。
“是一道命令！”喜歡炫耀其德語的漢德遜用德語附和道。張伯倫拒絕將這樣的一份文件轉給捷克人。他說，且不談其內容，其語調就足以引起中立派的憤怒。他怒斥了希特勒，好像元首是他的一個不順從的閣僚似的。希特勒被迫處於守勢的時刻不多，而這是其中之一。接著在所提的日程問題上他又受到三位英國政治家的聯合攻擊，因為這份時間表給捷克人所留時間實在太短，無法從蘇台德撤軍並移交蘇台德。由於這份計劃既行不通又具有危險性，它有可能導致一場歐戰。
談判因此陷入僵局。此時，有位副官進來了，給元首帶來一份電報。元首草草看了一遍後，元首將它交給施密特。施密特將它大聲譯成英語：“貝奈斯通過電台剛剛宣布，捷克各武裝力量實行總動員。”
最終打破沉默的是希特勒：“即使發生了這一聞所未聞的挑釁”，希特勒用幾乎聽不見的聲音說，我當然仍將遵守諾言，在談判期間不反對捷克斯洛伐克——無論如何，張伯倫先生，在您在德國逗留期間，我不會這樣做。 ”這段話，因為是在心平氣和中說出的，所以好像有點使人糊塗；但元首接著說的話可就不可能被誤解了。他言簡意賅地說，捷克的總動員把一切問題解決了。張伯倫匆忙地指出，動員不外乎是個預防措施，不見得是進攻性措施；希特勒回答說，在他看來，總動員一事表明，捷克人無意放棄任何領土。張伯倫再次不同意此說。他辯論說，捷克人已原則同意辦台德實行自治，他們不會自食其言，出爾反爾。
那麼，何故總動員？希特勒緊追不捨。
首相說，首先總動員的是德國嘛。
那你也叫它總動員？元首尖酸刻薄地反駁說。接著，他又再次進行威脅：這次危機不會長期拖延下去了。他引用一句日耳曼的古老的格言：“恐怖之目標甚於無目標之恐怖。”他說，那份最後通牒，代表了他最後那句話。
張伯倫說，既然如此，繼續談判便無意義了。 “因為他親眼看見他為歐洲和平的一切希望已破滅，他將帶著沉重的心情返回英國。但是，他的良心是明如鏡的；為了和平，他已竭盡了全力。不幸的是，他並未在希特勒先生身上找到迴聲。”
希特勒最怕的是張伯倫拂袖而去，所以，他便急忙向他保證，在談判期間，他決不會入侵捷克斯洛伐克。此語有如一陣雷雨，使空氣變得清新。 “為了讓您高興，張伯倫先生”，沉默片刻後，他說，“在日程問題上本人將作出一個讓步。我是很少向人讓步的，您是我作讓步的其中之一。我同意１０月１日作為撤退的日期。”
在其他枝節問題上又談了一陣後，張伯倫答應將此最後通牒轉給捷克人。此時已是凌晨１時３０分了，眾人只好休會。元首對首相為和平而奔波表示感謝，並向他保證，“捷克問題是他不得不在歐洲作的最後一個領土要求。”
張伯倫在稱心如意的“再見”聲中離開了德國。目擊他步出旅館大門的人們，並未在他臉上看出他有一絲一毫的不快之感。