第16章 第五節我為什麼看好民生銀行的投資？
我適合創業不適合守業，我一看，網游這塊沒什麼新鮮感了，所以我現在又去搞銀行去了。
前面都是和消費者打交道，人家要買我的東西。現在是我買別人的東西，好像前面可依據的經驗，在這個新領域起的作用不大。
其實我就是找一幫人，找一幫專家，研究未來宏觀經濟形勢，未來5年、10年，中國會怎麼樣。
當時我們就研究，未來的銀行和保險，10年之後會很值錢。所以後來我就投了這兩個領域。這個事跟我以前做的事基本上沒有什麼關係了。
兩會期間，大家都在罵銀行的收費多，每個銀行都100多項收費，還有好幾百項的。我跑到民生銀行的部門去問。民生銀行總共收費項目70多個，比其他的銀行少。
我就問這70個面向消費者的收費項目，比如掛失收費，存摺丟了要掛失收多少錢。我就問他們，一年這些收費加在一起，總收入是多少錢。這塊總收入一年是兩億多。我說，你看今年光是上半年就191億稅後利潤。你收費這塊才兩億多收入，全部不收了不挺好嗎？沒有一個銀行敢那麼幹的。
我直接找董文標董事長去談。最後他說你要是這麼搞，的確是，馬上民生銀行的存款保證要以千億為單位地增加了。但是他說其他的銀行會來找他算賬的。他就不敢干。
我心想，我要是董事長這個位子我就敢。如果取消這些收費，一下子銀行的資產規模和存款肯定大幅度上漲。你說那兩億要它幹嗎，也就佔全年利潤的不到1%，全年收入的不到0.5%，還為此背個罵名，說銀行收費收得多。你打一個存摺才多少錢呢？我就免費給你打，你總不能天天丟存摺吧。
銀行收到存款之後，都是要貸出去的，貸給企業。因為我是經歷過成功、經歷過失敗的，我見過很多企業，我能判斷出那些來貸款的企業靠不靠譜，哪些企業給它貸款是有危險的，哪些企業是可以放心的。
我要判斷。因為我要判斷銀行的資產的質量。銀行最主要就是它的貸款質量高不高，如果質量不高的話是要出問題的。民生銀行做貸款的質量非常好。
民生銀行在貸款上面，是寧肯錯殺一千絕不放過一個的那種，只要看有一點毛病、有一點危險，它就不貸，它相對來說控制得還算不錯。
我在投資它的時候，我心裡踏不踏實，對我增持還是減持是有幫助的。
我並不是看財務報表這麼簡單。
我要確定投資之前，比如民生銀行，我一定要到民生銀行里面去，要到它的中層幹部裡面去，跟他們聊天。我要問一些真話：到底他們這個部門業務怎麼樣，現在是什麼狀況，未來會怎麼樣。就是要有一個判斷。到底好不好，還是要有個判斷。
其他的營銷經驗對我投資金融沒什麼幫助。過去的積累，面向消費者營銷的這些東西，在這個地方用處不大。
我不做短線。因為我也做不了短線，我進去資金都比較大。
比如像民生銀行，我投得最多的是民生銀行，我又是董事。董事有個規定，你最後一次買賣，6個月之內是不能反向操作的。就是說你今天買了，6個月之內你不能賣；如果今天賣了，6個月之內你不能買。所以我是做不了短線的，我只能做中長線。
我覺得投資民生銀行挺好。我覺得再過3年，這一塊我應該能賺大錢。我堅信這一點。
因為民生銀行是中國銀行里最有特色的一個。它是民營企業，銀行里面，只有它一個真正是民營的。
你就看晚上7點鐘，金融街那些辦公樓，只有民生銀行的燈是亮的，其他銀行的燈是瞎的。
然後你到11點再去看，民生銀行的房間裡燈都還是亮的，其他房間早全瞎光了，這就是區別。
你看工行、招行、農行、建行這些，他們覺得我是長子，我是大銀行，所以這個業務不能丟，那個業務不能丟，大企業不能丟，中層企業不能丟，小企業不能丟；華東不能丟，鋼鐵我要佔住，礦山我也得佔住，他們是這種思維。而民生銀行是個後來者，是個很小的銀行，比現在很多銀行小很多。
我10年前投了兩個銀行，一個華夏，一個民生。華夏我投的錢比民生多，那時候華夏比民生大兩倍。
現在，華夏不到民生的1/5。
華夏是個國有企業，北京副市長退休了去當董事長，那個體制不行。
我現在還是華夏的前十大股東，但那個錢已經不怎麼值錢了，當然也賺錢，現在那十幾個億全部是淨賺的，我賣了。
民生銀行機制不一樣，它的企業文化有一種狼性。
它是這樣：我不要求全，我看哪一塊最賺錢，哪塊風險最小，我就集中精力攻哪一塊。所以，小微企業貸款就被它攻下了。
現在全國那麼多大企業，這麼多大銀行，小微企業貸款，民生銀行是排在第一的。工、招、農、建比它份額小很多。小企業貸款50萬到500萬的貸款，叫小微企業貸款，他們大銀行不願意做。
但民生銀行它自己創了一套套路能做，而且很賺錢，貸款利率年息13%。
這個利率高，所以這塊它非常賺錢，所以這塊就闖出來了。
中國是這樣的，大家如果都覺得一件事風險不大就都來做了，都覺得風險大就都不來做。
但是民生銀行這點挺好，它就去研究，去試，去測，後來分析發現，銀行貸款風險最小的，其實就是50萬到200萬的貸款。
為什麼呢？
一個人如果要貸款，一般都是工商註冊的他這個個人，作無限擔保的，他為了50萬塊錢，自己老婆不要了，家裡房子不要了，汽車不要了，還得遠走他鄉躲債，還得怕公安來追捕，值不值？
為5000萬他幹，為50萬他不干，為了這點錢他不值得。
所以最後測下來果然是，民生銀行這塊壞賬率極低。
後來當其他大銀行緩過神來了，來做這塊的時候，民生銀行轉到2.0版本了。它以前叫小微銀行1.0。
現在2.0是什麼呢？過去它是做散戶的，散戶還有0.3%或是0.5%的壞賬率。它後來改做系統了，就是做一個產業鏈。
比如像大理石，有人要貸款去雲南、去希臘開採大理石。我民生銀行貸款給你。
你的機器什麼的，都是我銀行給你出錢，但是我的要求是：你只能賣給我的客戶。
然後粗加工的大理石它又發展一百家，粗加工的大理石作為我的客戶，只能在我民生銀行結算，不能跟其他銀行發生任何業務往來。存錢不能存在別家，也不能跟其他銀行貸款。
然後這些就是買這個大理石的錢，買的60%或者70%的錢，我民生銀行貸給你，這些人很開心，他只出30%的錢，剩下的民生銀行付錢給礦山了。但實際上，這些都在民生銀行一個電腦裡轉，其實民生銀行最後沒出錢。
然後粗加工過的大理石，必須賣給這兩百家精加工的，精加工的這些也是它客戶，精加工再賣給多少家，最後再賣給全國兩千家大理石經銷商。這條產業鏈全是民生銀行的。
其他銀行想進大理石這個行業，它進不來了，被民生銀行壟斷掉了，因為它簽了排他協議。
民生銀行其實把這個搞完之後，銀行一分錢沒出，都是客戶的錢。客戶的錢存在這裡，銀行說我貸給你，其實銀行的錢貸給你之後，銀行就在這收手續費，而且利息還挺高。他就把這個產業鏈打通了。
其他的銀行做不了，這個很苦的，打通一個產業鏈需要兩年。
民生銀行現在正在打通50個產業鏈，一個產業鏈真打通成功之後，平均一年有50億的利潤。
國有銀行哪能去幹這種活，這種活太累了，只有民營銀行能做成，所以為什麼他們累呢。
招商銀行也不錯，它的盤子比民生銀行大，但是招商銀行的高速發展期過去了，所以招商銀行最近內部老開會，學習民生。
招商銀行它現在發展有點停滯，但改造好了還能起來。我也買了，民生我是賺錢的，招商銀行是虧錢的。
平安保險我也買了。
我看好平安，它也是民營的。因為這個大的金融機構，民營的是佔很大優勢。
你就看員工收入，人均收入越高的金融機構越安全。
如果金融機構在給員工發工資的時候，摳摳縮縮，然後再去按照組織部的有關規定定工資，那種金融機構沒什麼投資價值。
我去平安去調研的時候，他們不久前剛給3個韓國人發了5000萬的獎金。
為什麼？因為當時有一塊業務，內部競標考核能力，最後3個韓國人競標上了，他們果然最後把這個利潤做得非常好。平安就按照事先承諾就給兌現了獎金。你要到四大國有銀行里面就做不到，民營的機制靈活。
我到平安去調研，沒有跟中層都喝酒。但我跟馬明哲喝酒，也跟副總這個階層聊過，因為我投資量沒有民生那麼大，所以我就沒有那麼認真。
我當初投民生銀行的時候，我下面的人，包括我的朋友都說，雞蛋不能放到一個籃子裡面。但是我原意全部砸到民生里去，然後大家都覺得這樣不好，我就拿出相當的比例出來去分散一下。
現在回過頭來看分散錯了，就民生賺錢，其他的都賠錢。
我的一個原則：不了解的、研究不夠透的，我不投。美國公司我沒辦法研究透，我外語這麼差。其實美國現在也有一些中國概念股。我們公司也在美國上市。但我不了解的公司我一定不投。
有人做茅台的股票賺了錢，我覺得恰巧是茅台這個公司利潤高速增長了，每年增長40%，連續這麼三四十的成長，那人正好恰逢這個時候。讓我買我就不敢買，市盈率30多倍。
民生銀行的市盈率是4倍，增長速度民生銀行可能比它還快，你說我不買4倍，我幹嗎要去買30多倍的？
那個買了確實能成功，但那個是基金把它抬起來的。我現在不會買，它如果要跌到4倍市盈率我就買。
註釋：
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