第14章 第十四章“借屍還魂”與投資三分法

在“圍魏救趙”中，我們已經為讀者介紹過，由於股市風險莫測，因此對於股票投資者來說，比較穩妥的辦法是採用“股票多樣化”的對策，即買進多種股票組成一個股票群，這樣就可以相應地使總風險下降。但是，這種方法在某些特定的環境下也會失靈。如：1987年10月，西方各主要股票市場拔地而起一股黑色風暴，美國、英國、日本、法國、香港、聯邦德國、加拿大、澳大利亞、新西蘭等國的股市出現普遍性大暴跌，僅美國股票投資者一天就損失了5600億美元；1990年12月下旬，我國深圳股市也出現跌風，在類似的股市大崩潰中，幾乎每一種上市的股票都無法倖免。對於這種風險，“股票多樣化”這種對策顯然已經無能為力。在這種時刻，準確的對策是採用“三分聲。”

在西方金融界，常有“三分法”的說法，也就是將資產合理地運用於三個方而：銀行存款、有價證券和不動產。美國人對於個人資產的運用大多是遵循“三分法”的。 在有價證券的投資方面，一般證券市場的“老手”也多采用三分法來利用資金。這就足通稱的“投資三分法”，其內容是：以一部分資金購買安全性高的債券或優先股；以另一部分資金投資於具有良好績效的成長性股票，以最後剩餘的部分資金作為預備金或準備金，以備機動運用。 投資於證券或其它事業，都是為了獲利，同時，在一定程度上都有風險。所以在投資於證券之前，必須作充分的心理上的準備，遇到虧損不必怨天尤人，遇到盈利也不必喜形於色。這裡要講的“投資三分法”的宗旨是：既要獲利，又要減小虧損的風險，這當然也是股票經營者們的一致願望。在我國，居民個人投資的方式除購買股票外，還有儲蓄、保險、國庫券、政府債券、金融債券和企業債券等多種形式。因為在社會主義國家中，法律對居民個人的利益予以充分保證，所以儲蓄、國庫券、政府債券到期收不回本息的風險是沒有的，這幾種投資方式是最安全的。在當前，從事保險業務和發行金融債券的金融機構都是國營企業，因此，投資於保險和金融債券也是非常安全的，只有投資於股票和企業債券存在一定風險，而且股票的風險程度大於企業債券。正因為上述原因，所以最好的選擇是將自己的資金分別投向這些可能選擇的資產上。特別是國家債券，因為它的信譽等級最高，如國庫券、金融券、地方債券等均是信譽良好的債券，一般投資者，特別是婦女，手頭擁有部分安全可靠的債券心裡踏實且收入也可觀。 1990年末深圳的機場債券發行轟動一時，儘管銷售債券的起價為800元且限購1萬元，人們仍排長隊爭相搶購，其年利率髙41%，遠遠超出銀行存款利率。而同一時期，深圳股市處於“疲軟”狀態，股價持續下跌，這與機場債券的衝擊有很大的關係。債券之所以倍受人們青睞，是因為其收益可觀，且保險係數大，其擔保人是深圳投資管理公司。

成長性股也是投資人爭購的對象，此種股票有前途，不但紅利優厚，有時其市場價格會意想不到地升高，因而成長性股票在各地股市中都是寵兒，如深圳發展銀行的每股面值僅為1元的股票，1990年12月上旬上漲到市價每股近80元，就是很好的例證。不過，成長性股票的市價上升過高時，其成長性消失，收益與市價相比顯得無足輕重，繼而成為不可取股票。 以一部分資金作為預備金，意在等待最佳時機，以其機動性，靈活投資而出奇制勝。這部分預備金可以在自己吃虧時支撐自己，是日後“撈本”必不可少的籌碼。 “三分法”投資各部分之間比例一般因人、因時而異。如果你的投資水平以10年來衡量，可以把70%的資產投資於股票上，15%投向債券，剩下的15%投放在國庫券或貨幣市場基金上。相反，一個依靠投資收入的已退休的投資者，可能希望用股票來抵消通貨膨脹的潛在影響，但又不能輕易冒險，他或許會以20%~30%的資產投資於股票，30%投向貨幣市場或國庫券，剩下的投向高質量的中期債券。長期投資的結果在很大程度上取決於投資者願意承擔多大的風險。當確定了一個合適的風險水平時，投資對像多樣化的比例要選取適當。

投資三分法告訴人們，千萬不可“因貪妄為”，孤注一擲，以致“全軍覆沒”，應將風險減小到可以承受的範圍。如果你確實按照這種方法去做了，那麼一旦將來你真的遇到了股市大崩潰，你就大可不用驚慌失措。因為，“三分法”會使你保存實力，一俟時機成熟，你又可以用這部分保存下來的資金東山再起，你的損失很快會彌補回來。在兵法上，這叫“借屍還魂。” “借屍還魂”是《三十六計》第三套攻戰計中的第二計：“有用者，不可藉；不能用者，求借。借不能用者而用之，匪我求童蒙，童蒙求我。”意思是：有能力作為的，難以控制和利用。沒有作為和自立能力的，往往要依附別人而強立，需要外人援助。利用這個機會順勢控制他。不是受他的支配，而是我支配他。

“借屍還魂”，是比喻已經滅亡了的東西，要憑藉或利用某種力量，做東山再起的意思。憑藉的新力量是“借屍”，東山再起就是“還魂”。在軍事謀略中是指：善於利用一切可以利用的東西，改變戰爭局勢，變被動為主動。比如，可以利用出兵援助別人的機會，乘機控製或佔領他的地盤。 東漢末年，劉備和孫權聯合，在赤壁一戰中大勝曹軍，從而得以在荊州站穩腳跟。而荊州一帶由於連年戰亂，經濟很受影響，而且當地土地貧瘠，不是一個能圖大業的基地。劉備便想另找地盤以圖發展。 此時，曹操為了擴充實力，又發兵進攻據守漢中的張魯，撼動了漢中的近鄰益州，益州牧劉璋十分驚恐，生怕曹操滅了張魯，再來攻益州。謀士張松獻計說：“曹操勢力強大，我們恐怕抵擋不住。不如請劉備以討伐張魯為名進入益州，共同抗曹。”劉璋心想：“劉備與我是漢室宗親，同姓兄弟，義是曹操的仇敵，手下有一班精兵強將，請他來共同抗曹最好。”於是便派法正去迎接劉備。

法正到荊州之後，劉備以禮相待。他對劉備說：“劉璋赴個懦弱無能的庸碌之輩，沒有什麼太大的出息。他手下的許多官員都心存二心。益州是個土地肥沃，物產豐富的地方，是您建功立業的良好基地，您應該利用這個機會發兵奪取益州，我與張松願為內應。”劉備心下甚喜，馬上發兵進益州。 劉備進兵之後，以討伐張魯為名，得到了劉璋許多物資和兵馬，實力大增。他在行進途中又廣做爭取民心的工作，以致益州老百姓對他交口稱讚，只知有劉備，不知有劉璋。劉備一見時機有利，便以回荊州之名，拘捕了白水關的守將，以白水關為基地，向成都進軍。經過兩年的戰爭，劉備終於.奪取了富庶的益州，取得了與曹操、孫扠抗衡的實力，三國鼎立之勢形成。劉璋只好自認倒霉，老死於荊州南郡的公安。

“借屍還魂”法為“借屍”，義在“還魂”。劉備以援助劉璋，討伐張魯，共興漢室為名，目的是奪取益州。在千變萬化的戰場上，常勝將軍是沒有的，失利是常有的事。而一個聰明的將軍，無論處在什麼形勢下，冷靜地分析判明情況，就能找到可藉之“屍”，利用一切機會和東西，爭取主動，就能轉敗為勝。同樣，一個優秀的股市投資者，無論處於何種逆境之下，也都能找到轉移風險，保存實力的良策。 “三分法”就是他們常用的技術。 近年來，在我國南方，出現了一位股市上的風雲人物，人稱“楊百萬”。他現在不僅僅是上海、深圳的“股市名人”“新聞人物”，而且上了華爾街的金融業《老闆圈子》大報，成了世界級的新聞人物。美國《華爾街日報》兩個月發了兩篇關於他的專訪，稱他是“成了百萬富翁的楊”；台灣一家電視台也花了幾天時間，來拍他的專題片。

這位被華爾街《金融時報》和其后海外傳播媒介稱作“中國的百萬富翁”的“楊”，過去是上海某工廠倉庫管理員，他從做國庫券起家，提著皮箱單人匹馬走南闖北，深入安徽農村、山區，先是自己收購，後來又僱人代為收購，建立固定兩點，利用地區差和時間差，月收入高達幾萬元。他訂了26種經濟報刊，據說有一個月，經他手流入上海的證券高達1000萬，使他迅速成了上海金融界的名人、新聞人物。這入90年代以後，隨著國家對證券市場加強管理，他又及時把目標轉向股市。僅根據“有案可查”的幾次大進大出，他1991年的股票買賣收益便在50萬元以上，更引人注目的是，行為誇張，惹人關注，他的名片正面是：上海平民股票證券職業投資者楊懷定，背面是：本人致力於發展中國股票、證券事業，願做一塊鋪路石。本人學習吃蟹人的勇氣，進行個人風險投資，以技術操作獲取資金量大效益增值，有同志者引以為友等等。

這樣一位與眾不同的人物，在股市浪潮中，自然成為人們關注的焦點人物。 1992年8月12日，上海股市發生大崩潰，當天，海通證券公司營業大廳人山人海，男女老少都翹首朝著一個共同的方向——股市行情電子報價器。幾乎所有股民的臉色都是陰沉沉的。隨著電子報價器的頻頻閃爍，人群中不時發出一陣又一陣嘆息聲。此時，“上證指數”已經從前一天的844.83降為718左右，“龍頭大股”二防機股票從當日開盤時的154元跌到110元，延中股票也從128元落到80元，電真空跌得最慘，昨天的收盤價還是1502元，眼下卻有人願以900元拋掉。此刻，全市各證券經營機構櫃檯上，委託賣出的單子已經厚得不能再厚了。慌忙失措的股民一個個婦驚弓之鳥，“拋出”成了這個夏日上海市的最強音。

而這時，那位聞名上海灘的楊百萬卻坐在建行大戶室最前排的大沙發上，悠然自得地填寫著委託買入單。很明顯，他根本沒有因這次下跌而傷筋動骨。他的僱員郭建替他解釋說：“上海股價不可能無限地掉下去，現在正是買進股票的最準時機。”此刻，楊百萬也不無得意地說了一番耐人尋味的話：“置身股市，無論如何要用三分法投資，千萬不能把雞蛋放在一隻籃子裡！那些急得跳腳的股民大多犯了孤注一擲的錯誤。要是手頭留有後備資金的話，現在正是低價位收進降低投資成本的最準時機。” 原來，使楊百萬從容渡過難關的秘訣，正是那“借屍迅魂”的“三分法！”