楊溥是楊行密第四子。唐光化三年（公元898年）生，天祚三年十二月（公元936年）卒。終年38歲。
武義二年（公元920年）五月，楊溥代病死的兄長楊隆演為吳國王之日起，就是一個地道的傀儡。大權為居金陵（今江蘇南京）的徐溫控制。
楊溥既然無法過問政務，其主要活動就是主持重要儀典，其他時間多在四處遊樂。不過，到城外的一切活動都要經過徐溫派來監視他的親信翟虔的許可。
順義四年（公元924年）冬，在楊溥的多次要求下，翟虔才報請徐溫許吳王到白沙觀看樓船。十一月，楊溥來到揚子縣南的白沙鎮，文臣們請改鎮名為迎鑾鎮。徐溫也自金陵趕來朝見。楊溥在與徐溫談話時，故意將雨說成水。徐溫詢問緣由，楊溥道：“雨是翟虔父名，我避諱已成習慣。”徐溫當即向吳王請罪，將翟虔流放到撫州。
此事過後，徐溫對楊溥外松內緊，防範更嚴。乾貞元年（公元927年）冬，徐溫計劃至揚州勸楊溥稱帝，這樣既可以同時提高自己的地位，又可以在以後禪讓中直接取得帝位。不過，還未出發，他就病死在金陵。其子徐知誥獨掌了吳國大權。接著，吳王楊溥被加尊號為睿聖文明光孝皇帝，徐知誥也以中書令，都督中外諸軍事。徐知誥一直等待著機會，想讓吳王禪位，但時過數年，仍未有恰當的時機。
大和四年（公元913年），徐知誥向吳王上表，自稱輔政日久，要告老回返金陵，留其子景通為司徒、同平章事，知中外左右諸軍事，繼續輔政，他在金陵充當起當年徐溫的角色。退居金陵是他奪取帝位的重要一步，他深知楊氏在淮南經營數十年，有較強的統治基礎，他要取而代之，必須另選基地。這樣，他才來到金陵。
次年五月，徐知誥開始在金陵營造宮殿，準備將楊溥遷到金陵。楊溥深知若到金陵，更與階下囚無異，因此不肯前來，大臣們也多不願離開揚州。
此計不成，知誥乾脆直接讓楊溥封自己為齊王，割升州等10州地為齊國，以金陵為西都，設置百官，金陵成為吳國實際上的首都。
天祚二年（公元936年）十二月，知誥使諸將先至揚州，稱頌其功德，要楊溥傳位知誥，又由揚州趕往金陵勸進，導演了一出勸進鬧劇。
次年八月，楊溥被迫下詔禪位齊王知誥，並將玉璽送往金陵，十月，知誥遣使者到揚州，自稱“受禪老臣”，為楊溥上尊號為“高尚思玄弘古讓皇帝”，向楊溥保證“宮室、乘輿、服禦皆如故。”
最初二年，倒也安定，楊溥在揚州宮中無所事事，終日學習道術，修煉養性。升元二年（公元938年）被遷到潤州（今江蘇鎮江）丹楊宮，知誥專門委派丹楊宮使，率重兵看守。這年十一月，楊溥正在樓上誦讀佛經，知誥派人前來刺殺，楊溥用香爐擲擊來人，但還是被害。追葬平陵。其親屬被遷到泰州集中看管，後全部被殺。